Олег Яковлевич Бабак родился 25 февраля 1967 года в селе Виктория Пирятинского района Полтавской области Украины. ​

     Заместитель командира роты по политической части в/ч 3641 лейтенант Бабак в составе подразделения внутренних войск в марте 1991 года был направлен для выполнения боевой задачи по охране общественного порядка в Кубатлинский район Азербайджанской Республики. Выполняя воинский долг, в сложной обстановке проявил себя смелым и решительным офицером. ​

     7 апреля 1991 года, получив сообщение об убийстве жителя посёлка Юхары-Джибикли, он с группой военнослужащих прибыл на место происшествия, где группа внезапно была обстреляна неизвестными лицами. Спасая жителей посёлка, среди которых находились и раненые, лейтенант Олег Бабак совершил героический подвиг. Будучи окружённым бандитами в количестве семидесяти человек , мужественно вступил с ними в неравный бой и храбро сражался до последнего патрона. ​

     В результате самоотверженных действий лейтенанта Бабака были сохранены жизни его подчинённых и не допущена расправа над местными жителями. В схватке с боевиками лейтенант Бабак погиб, показав образец стойкости и героизма. Указом Президента СССР от 17 сентября 1991 года за мужество, героизм и самоотверженные действия, проявленные при исполнении воинского долга, лейтенанту Бабаку О.Я. присвоено звание Героя Советского Союза. ​

     Герой Советского Союза лейтенант Бабак О.Я. зачислен навечно в списки личного состава 2-й роты войсковой части 3641 и занесён в Книгу почета Министерства внутренних дел СССР.

     7 октября 2012 года в городском поселении Ашукино Московской области состоялось открытие улицы имени Героя Советского Союза лейтенанта О.Я. Бабака. Здесь дислоцируется 21 ОБрОН (в/ч 3641), в которой он служил. На открытие улицы и мемориальной доски приехали также родители Олега Яковлевича — Яков Андреевич и Надежда Ивановна. Открыл митинг Ответственный за пастырское окормление Софринской бригады ВВ МВД России игумен Феофан (Замесов). После с речью выступили представители Центрального регионального командования ВВ МВД России, 21-й ОБрОН, глава Ашукинского городского поселения и представители Совета ветеранов Бригады, сослуживцы, а также родители Олега.